المتقدم بوند المفاهيم التحدب

مفاهيم بوند المتقدمة: التحدب للحصول على أي سند معين، رسم بياني للعلاقة بين السعر والعائد محدب. وهذا يعني أن الرسم البياني يشكل منحنى بدلا من خط مستقيم (الخطية). وإلى أي مدى والرسم البياني يبين المنحني كم التغييرات العائد على السندات استجابة لتغير السعر. في هذا القسم ونحن نلقي نظرة على ما يؤثر على التحدب، وكيف يمكن للمستثمرين استخدامها لمقارنة السندات. وعلاوة على ذلك، كما ينتقل العائد مزيد من Y *، الفضاء الأصفر بين سعر السند الفعلي والأسعار التي يقدرها مدة (خط المماس) يزيد. حساب التحدب، وبالتالي، يمثل عدم الدقة في خط مدة الخطي. هذا الحساب أن يرسم الخط المنحني يستخدم سلسلة تايلور، وهي نظرية حساب التفاضل والتكامل معقدة للغاية بأننا لن تصف هنا. الشيء الرئيسي بالنسبة لك أن نتذكر عن التحدب هو أنه يدل على مدى التغييرات العائد على السندات في استجابة للتغيرات في الأسعار. خصائص التحدب التحدب مفيد أيضا للمقارنة بين السندات. إذا اثنين من السندات تقدم نفس المدة والعائد ولكن واحدة المعروضات أكبر التحدب، والتغيرات في أسعار الفائدة تؤثر على بعضها السندات بشكل مختلف. A السندات مع أكبر التحدب هو أقل تأثرا أسعار الفائدة من السندات مع أقل التحدب. أيضا، سوف السندات مع أكبر التحدب يكون سعر أعلى من السندات مع تحدب أقل، بغض النظر عما إذا أسعار الفائدة للارتفاع أو الانخفاض. ويتضح هذا علاقة في الرسم البياني التالي: كما ترون بوند A ديه تحدب أكبر من السندات B، ولكن لديهما نفس السعر وتحدب عندما يساوي السعر * P والعائد يساوي * Y. إذا تغيرت أسعار الفائدة من هذه النقطة كمية صغيرة جدا، ثم كل من السندات سيكون له تقريبا نفس السعر، بغض النظر عن التحدب. عندما يزيد العائد بمقدار كبير، إلا أن أسعار كل من السندات وسندات B نقصان، ولكن السعر بوند باء تنخفض أكثر من بوند أ. لاحظ كيف في ** Y سعر السندات لا يزال أعلى، مما يدل على أن المستثمرين سوف تضطر لدفع المزيد من المال (قبول عائد أقل حتى تاريخ الاستحقاق) لسندات أكبر التحدب. وفيما يلي ملخص لأنواع مختلفة من التحدبات التي تنتجها أنواع مختلفة من السندات: 1) والرسم البياني للعلاقة سعر العائد على السندات الفانيليا عادي المعارض تحدب إيجابي. فإن منحنى سعر العائد زيادة ونقصان العائد، والعكس بالعكس. ولذلك، وعوائد السوق انخفاضا، ويزيد من المدة (والعكس بالعكس). 3) سوف السندات المستحقة يحمل تحدب السلبي في بعض تركيبات سعر العائد. تحدب السلبي يعني أنه انخفاض عائدات السوق، مدة تقل كذلك. انظر الرسم البياني أدناه للحصول على مثال رسم تخطيطي تحدب السندات المستحقة.